Portefeuilles modèles

par Ranga Chand

Portefeuille axé sur le revenu

Dans ce numéro d’En vue, Ranga Chand nous parle du quatrième des sept portefeuilles mod èles « Heavy Hitter ».

Le portefeuille « Heavy Hitter » axé sur le revenu procure un revenu régulier et des possibilités de croissance modestes, tout en préservant le capital et en réduisant au maximum la volatilité. Il convient à l’investisseur prudent ayant un horizon de placement à moyen ou long terme, qui accepte de voir la valeur de son portefeuille fluctuer modérément à brève échéance.

La répartition cible du portefeuille est de 20 % d’actions et 80 % de titres à revenu fixe, et celui-ci regroupe cinq fonds « Heavy Hitter » sous-jacents (tableau 1). Ces cinq fonds, tout comme les fonds de mêmes types appartenant à la liste des fonds « Heavy Hitter », présentent tous des antécédents de rendements élevés, un rapport avantageux entre le risque et le rendement, des antécédents de rendements de cinq ans ou plus et des frais de gestion inférieurs à ceux des autres fonds de leur catégorie.

Le tableau 2 indique les rendements du portefeuille. Le rendement total annuel moyen pour la période de cinq ans terminée le 30 juin 2005 a été de 9,1 %. À titre comparatif, le taux de rendement moyen d’un CPG de cinq ans a été de 3,6 % pour cette même période. Au cours des cinq années, le portefeuille a inscrit un rendement annuel positif, et ces rendements ont varié de 5,4 % en 2002 à 10,2 % en 2003.

Depuis le début de l’année, le portefeuille axé sur le revenu a progressé de 4,5 %. Au cours de cette période, les cinq fonds sous-jacents ont tous évolué en territoire positif. Leurs rendements ont varié de 1,7 % pour le Fonds hypothécaire TD à 6,8 % pour le Fonds de dividendes BMO.

En raison de sa forte pondération en titres à revenu fixe, le portefeuille « Heavy Hitter » axé sur le revenu présente un profil de risque peu élevé. La probabilité qu’il affiche un rendement négatif pour une période d’un mois est de 1 sur 5, toutefois les rendements ont été positifs pour toutes les périodes de un, trois et cinq ans. Pour les 34 périodes de cinq ans entre septembre 1997 et juin 2005 (tableau 3), la moyenne des rendements mobiles sur 12 mois a été de 8,0 %, ces rendements variant de 5,8 % à 9,9 %.

Pour obtenir la description des autres portefeuilles modèles « Heavy Hitter », consultez les numéros précédents du bulletin En vue. Ranga Chand est considéré comme l’un des meilleurs économistes et analystes en matière de fonds d’investissement au Canada. Il est aussi président-fondateur de la société d’experts conseils Chand, Carmichael & Company Limited.