Pendant un certain temps, la conjoncture économique et le comportement des marchés ont été marqués par l’incertitude. En dépit d’une certaine amélioration des marchés depuis le début de l’année, des paramètres économiques demeurent défavorables, et aucun n’est clairement positif. Alors que s’amorce le désendettement des ménages et des entreprises, la réglementation des services financiers sera nul doute resserrée. Toutefois, les considérables déficits commerciaux et budgétaires des États-Unis et de la plupart des pays du G7 restent en profond déséquilibre avec les importants et croissants surplus des comptes courants de la Chine et d’autres pays dont la devise est délibérément sous évaluée. À plus long terme, les forces monétaires mondiales à l’origine de la crise financière devront être prises en compte.

Cette année, vous pouvez cotiser rapidement, facilement et de multiples façons à votre compte REER de BMO Ligne d’action.

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Pour votre portefeuille de placement, envisagez une solution diversifiée, simple et experte. Que vous cherchiez à réduire vos impôts, à économiser sur les frais de gestion ou à investir dans de nouveaux instruments financiers, nos portefeuilles modèles vous donnent accès aux compétences de sociétés de placement externes ainsi qu’à un large éventail de placements convenant à votre profil d’investisseur et à votre tolérance au risque.

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Pendant un certain temps, la conjoncture économique et le comportement des marchés ont été marqués par l’incertitude. En dépit d’une certaine amélioration des marchés depuis le début de l’année, des paramètres économiques demeurent défavorables, et aucun n’est clairement positif. Alors que s’amorce le désendettement des ménages et des entreprises, la réglementation des services financiers sera nul doute resserrée. Toutefois, les considérables déficits commerciaux et budgétaires des États-Unis et de la plupart des pays du G7 restent en profond déséquilibre avec les importants et croissants surplus des comptes courants de la Chine et d’autres pays dont la devise est délibérément sous évaluée. À plus long terme, les forces monétaires mondiales à l’origine de la crise financière devront être prises en compte.

L’explosion des déficits budgétaires au sein des différents ordres de gouvernement de l’Amérique du Nord et du monde est le résultat inévitable de la crise du crédit, de même que de la longue et profonde récession qui en a découlé. Tant que les risques d’une récession à double creux persisteront, les gouvernements et les banques centrales maintiendront des mesures de relance budgétaires et monétaires. En fait, sans ces mesures, l’économie mondiale aurait fort bien pu sombrer dans une dépression. Toutefois, à mesure que l’économie se redressera, le raffermissement de la demande de crédit du secteur privé fera grimper les taux d’intérêt, ce qui pourrait entraîner une forte hausse des coûts de financement de la dette gouvernementale. Les effets positifs d’une réduction du déficit en seront alors atténués.

Les probabilités penchent pour un repli supplémentaire et ordonné du dollar américain, qui continuera de stimuler les exportations nettes américaines et de favoriser une croissance modérée. Les sociétés ont inscrit une forte hausse de leurs bénéfices, après avoir abaissé leurs coûts et considérablement réduit leur personnel, leurs stocks et leurs dépenses en immobilisations. Les chiffres d’affaires commencent enfin à grimper, grâce à un lent redressement des revenus qui s’étaient effondrés voilà un peu plus d’un an. Il devrait finir par s’ensuivre une hausse des investissements des entreprises dans de la machinerie, de l’équipement et des logiciels, ainsi qu’une amélioration graduelle du marché de l’emploi. Néanmoins, les entreprises éprouvées par la crise font preuve d’une prudence qui, pendant un certain temps, se traduira par une reprise sans création d’emplois. D’ailleurs, le taux de chômage aux États Unis devrait grimper encore pendant une bonne partie de la prochaine année.

Certes, les perspectives sont meilleures, mais la profondeur et la gravité de la récession causée par la crise ont causé des dommages irréversibles. Alors que le marché canadien de l’habitation s’est redressé en force, les saisies hypothécaires aux États-Unis grimperont fortement cette année. En effet, selon des estimations, 23 % des propriétaires américains se trouvent aux prises avec un emprunt hypothécaire supérieur à la valeur de leur domicile, et leurs possibilités de refinancement sont restreintes. La plupart de ceux qui sont encore en mesure d’effectuer leurs versements souhaitent conserver leur domicile. Mais, si l’excédent de l’emprunt hypothécaire sur la valeur nette s’accentue, certains n’y parviendront pas, surtout si leurs revenus ont fortement diminué.

Aux États-Unis, l’aspect le plus sombre de cette récession a été la hausse rapide de chômage à long terme. Le Canada aussi a subi des pertes d’emplois et son secteur manufacturier a été plus durement touché à cause de la vigueur du huard, qui devrait se raffermir davantage au cours des prochaines années. Pendant que la récession frappait l’ensemble des États Unis et que les prix des produits de base s’effondraient à l’échelle mondiale, le Canada est passé d’un excédent commercial record à un déficit commercial record. Malgré tout, le taux de chômage structurel est nettement inférieur au Canada qu’aux États-Unis.

Au sud de la frontière, la période moyenne de chômage atteint un sommet de 27 semaines, tandis que la mesure la plus large des travailleurs sans emploi (qui comprend ceux qui malgré eux ne travaillent qu’à temps partiel) s’établit à 17,5 %. L’embauche aux États-Unis reste stagnante et les perspectives d’emploi sont sombres pour le moment.

La hausse des emplois temporaires laisse présager une amélioration du marché du travail et une reprise entraînera éventuellement une hausse de l’embauche. Mais, pour le moment, la plupart des entreprises attendent prudemment la confirmation d’une reprise durable.

Même ceux qui ont un emploi sont réticents à dépenser. Les ventes au détail semblent avoir grimpé considérablement depuis un an et, chose certaine, celles des Fêtes devraient dépasser les faibles données de l’an dernier. Cependant, les consommateurs sont à la recherche d’aubaines, ce qui signifie que nous sommes bien loin d’un retour aux dépenses effrénées de la période de la bulle de consommation.

Les gouvernements devront tôt ou tard hausser les impôts et réduire les services non essentiels. Il est peu probable que le dollar américain perde son statut de monnaie de réserve, mais les États-Unis seront contraints de se serrer la ceinture. Le pays peut ne pas se heurter à des échecs dans ses adjudications d’obligations gouvernementales ou à une incapacité de financer sa dette. Mais la réévaluation tant souhaitée de la monnaie de la Chine signifierait que les robinets financiers du pays pourraient se fermer quelque peu, ce qui fera grimper les taux d’intérêt si les États Unis ne resserrent pas suffisamment leur politique budgétaire.

À ce défi s’ajoute le vieillissement de la population du monde industrialisé qui annonce un ralentissement prononcé de la croissance potentielle. Cependant, une hausse suffisante des gains de productivité et de l’immigration de travailleurs qualifiés pourrait compenser la diminution de la main-d’œuvre. Le problème de chômage structurel des États-Unis serait ainsi réglé, mais il s’ensuivrait une baisse du niveau de vie.

La force de l’économie américaine réside dans l’innovation et l’invention. L’iPod est peut-être produit en Chine, mais les importants profits qu’il dégage sont réalisés aux États-Unis. Pareils cas de stimulation de la croissance sont nombreux et il est probable que d’autres se profilent à l’horizon. Par ailleurs, la faiblesse du billet vert a pour effet de favoriser un retour des emplois manufacturiers. Pour la première fois, des fabricants étrangers ouvrent des établissements en sol américain, en privilégiant les États dont les impôts et les coûts de main-d’œuvre sont les moins élevés.

Les variations des taux de change, des salaires et des prix des produits sont autant de mécanismes de rajustement des prix qui réduiront graduellement les déséquilibres et ramèneront l’économie mondiale dans une phase d’expansion durable, bien en deçà du 5 % qui caractérisait la période de la bulle de consommation. La reprise sera hésitante et faible, particulièrement aux États-Unis. Les risques de baisse persistent, mais commencent à s’estomper. Ceux qui ont le plus souffert de la crise restent meurtris et abattus. Mais de nouvelles occasions surgiront lorsque les excès des dernières années se seront péniblement résorbés.

Sherry Cooper est stratège en économie mondiale et vice-présidente à la direction, BMO Groupe financier, ainsi qu’économiste en chef de BMO Marchés des capitaux.

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Cette année, vous pouvez cotiser rapidement, facilement et de multiples façons à votre compte REER de BMO Ligne d’action.

Cotisation en ligne
Cotisez à votre REER en ligne en utilisant les fonds de votre compte en espèces ou sur marge de BMO Ligne d’action ou de votre compte de BMO Banque de Montréal. Pour ce faire, consultez la section consacrée aux cotisations REER du menu Mon portefeuille.

Utilisation des Services bancaires en ligne ou par téléphone
Cotiser à votre REER est aussi simple que payer vos factures en ligne. Il vous suffit d’utiliser les Services bancaires en ligne ou par téléphone pour ajouter BMO Ligne d’action à votre liste de fournisseurs.

Participation à un programme de cotisation automatique à un REER
En participant à un programme de cotisation automatique, vous évitez de devoir vous précipiter pour cotiser à votre REER avant la date limite. Vous pouvez établir le calendrier de versement qui vous convient pour tirer parti des achats périodiques par sommes fixes. Pour ce faire, il vous suffit de remplir la Formule d’adhésion au programme de cotisation automatique - Régime enregistré, et nous nous chargerons du reste.

Transfert d’une autre institution financière
En regroupant vos placements auprès de BMO Ligne d’action, vous en simplifiez la gestion et obtenez en un clin d’œil un aperçu de l’ensemble de votre portefeuille. Pour débuter, vous n’avez qu’à remplir la formule de transfert en ligne.

Cotisation en espèces, en titres ou par chèque auprès d’une succursale de BMO Banque de Montréal
Rendez-vous à votre succursale de BMO Banque de Montréal pour faire votre cotisation. Pour effectuer une cotisation en titres dans votre compte BMO Ligne d’action, il vous suffit de faire parvenir la formule Procuration pour le transfert d’actions ou d’obligations (LF255) dûment remplie à BMO Ligne d’action ou à votre succursale de BMO Banque de Montréal, en y joignant vos certificats.

Demande d’un prêt REER
Si vous êtes à court de liquidités et que voulez cotiser à votre REER, vous pouvez présenter en ligne une demande de prêt REER. Pour faire votre demande, consultez le Centre REER du menu Centre éducatif.

Pour obtenir les formules mentionnées ci-dessus, ouvrez une session et consultez la section Formules du menu Services.

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Pour votre portefeuille de placement, envisagez une solution diversifiée, simple et experte. Que vous cherchiez à réduire vos impôts, à économiser sur les frais de gestion ou à investir dans de nouveaux instruments financiers, nos portefeuilles modèles vous donnent accès aux compétences de sociétés de placement externes ainsi qu’à un large éventail de placements convenant à votre profil d’investisseur et à votre tolérance au risque.

Portefeuille modèles de FNB de Lipper – Offerts en exclusivité par BMO Ligne d’action
Nous nous sommes associés à Lipper, un chef de file dans son domaine, pour élaborer des portefeuilles modèles offerts en exclusivité aux clients de BMO Ligne d’action. Lipper, une société du groupe Thomson Reuters, est un chef de file mondial en matière de données, d’outils d’analyse et de commentaires impartiaux sur les fonds d’investissement.

Lipper a construit différents portefeuilles modèles correspondant aux divers profils d’investisseur (sécurité, équilibre, croissance ou croissance dynamique). Les investisseurs qui préfèrent des fonds à gestion passive assortis de frais moins élevés peuvent choisir parmi huit portefeuilles modèles de fonds négociables en bourse (FNB). Les investisseurs qui optent pour des fonds à gestion active peuvent choisir parmi huit portefeuilles modèles de certains des meilleurs fonds d’investissement.

De plus, Lipper fournit des baladodiffusions mensuelles et des commentaires trimestriels sur ces portefeuilles modèles. Les baladodiffusions présentent notamment les faits saillants sur les marchés canadiens et américains ainsi que les rendements des portefeuilles modèles Lipper. Tous les changements apportés aux portefeuilles sont expliqués dans les commentaires.

Portefeuilles modèles de fonds d’investissement BMO
BMO Fonds d’investissement offre 12 portefeuilles modèles. Les portefeuilles de fonds d’investissement BMO sont automatiquement rééquilibrés, ce qui vous assure que votre portefeuille demeure conforme à votre profil de risque visé. Ces portefeuilles gérés de façon professionnelle comprennent des placements dans des familles de fonds réputées, notamment AGF, Invesco Trimark, Associés en placement Brandes et Cie, Placements CI, Placements Franklin Templeton et Placements Mackenzie. De plus, quatre d’entre eux procurent un revenu mensuel fiscalement avantageux.

Pour commencer, utilisez l’Outil de répartition de l’actif
L’Outil de répartition de l’actif vous permet d’évaluer votre situation financière en dressant la liste de tous vos placements enregistrés et non enregistrés, puis d’établir votre profil d’investisseur. Selon vos connaissances en placement, vous pouvez simplement choisir un profil d’investisseur parmi ceux proposés ou remplir un court questionnaire. Cette étape vous aidera à déterminer le moyen le plus rapide de réaliser vos objectifs tout en gardant le cap.

Pour en savoir plus sur les nouveaux portefeuilles modèles, ouvrez une session et consultez la section Portefeuilles modèles du menu Recherche.

Les placements en fonds communs de placement (FCP) peuvent être assujettis à des commissions ou à des frais de service et de gestion. Il est conseillé de lire le prospectus avant d’effectuer un placement. Les FCP ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et les résultats passés peuvent changer.

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Toujours soucieux de vous offrir de l’information de dernière minute sur les placements, nous sommes heureux d’annoncer un partenariat avec Globe Investor portant sur deux blogues d’investisseurs.

Chacun de ces blogues est alimenté par des spécialistes réputés qui s’appuient sur de l’information crédible, provenant d’analystes indépendants, pour vous aider à prendre des décisions de placement éclairées. Leur contenu est mis à jour quotidiennement.

Il s’agit des blogues d’investisseurs suivants :

• Streetwise – Ce blogue informe sur les tout derniers événements de l’actualité des marchés.
  Les personnes qui participent à ce blogue sont :
• Andrew Willis
• Boyd Erman
• Steve Ladurantaye
• Tara Perkins
• Fund Watch – Ce blogue surveille les acteurs clés du secteur canadien des fonds d’investissement. Il s’intéresse également aux tendances du secteur, aux nouveaux produits, aux changements de gestionnaires et à diverses questions, allant des frais aux rendements des fonds. La personne qui participe à ce blogue est :
• Shirley Won

Accès aux blogues d’investisseurs
Pour accéder aux blogues, ouvrez une session sur le site et allez à la section Nouvelles des marchés.

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Joignez-vous au nombre croissant de nos clients qui reçoivent leurs relevés en ligne et, ce faisant, contribuent à protéger l’environnement.

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• examiner vos relevés de compte dès qu’ils sont prêts;
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En décembre 2008, BMO Groupe financier a été la première et la seule grande banque canadienne à offrir le régime enregistré d’épargne-invalidité. Ce régime est conçu pour aider les parents et les proches à économiser pour assurer la sécurité financière à long terme d’une personne vivant avec une déficience mentale ou physique grave ou prolongée.

Caractéristiques du régime :

• N’importe qui peut cotiser à un REEI.
• Le montant maximal à vie des cotisations versées dans un REEI est de 200 000 $ par bénéficiaire et il n’y a aucune limite annuelle.
• Les cotisations peuvent ouvrir droit à la Subvention canadienne pour l’épargne-invalidité (SCEI)*, jusqu’à concurrence d’une limite cumulative de 70 000 $ par bénéficiaire.
• Les bénéficiaires et les familles à faible revenu peuvent être admissibles au Bon canadien pour l’épargne-invalidité (BCEI)* même s’ils ne font aucune cotisation au régime. La limite cumulative du BCEI est établie à 20 000 $ par bénéficiaire.
• Les revenus de placement s’accumulent en report d’impôt.
• Au moment d’un retrait, le BCEI, la SCEI et les revenus de placement sont imposés en tant que revenus du bénéficiaire, dont le taux d’imposition est vraisemblablement inférieur à celui des parents ou des autres cotisants.

Pour en savoir plus

* L’admissibilité du bénéficiaire prend fin le 31 décembre de l’année où il atteint 49 ans. La SCEI et le BCEI sont offerts par le gouvernement du Canada et versés directement dans le régime établi au nom du bénéficiaire.

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Un sondage mené auprès des ménages canadiens révèlent que seulement 13 % de leur actif est investi à l’étranger*. En comparaison, nombreuses sont les
grandes caisses de retraite qui réservent une part accrue de leur portefeuille aux titres étrangers. Par exemple, on pouvait lire dans le Globe and Mail du 26
février 2007 que les actions étrangères comptent maintenant pour 35 % des actifs du Régime de pensions du Canada.

C’est à vous de décider quelle importance il faut donner aux placements étrangers dans votre portefeuille pour mieux profiter des occasions de placement et réaliser vos objectifs financiers.

*Source : Rapport sur le bilan des ménages de 2007 d‘Investor Economics

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